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2015年6月16日 星期二

今年是否要參加除權息?

今年開始股利扣抵稅額減半,加上二代補充保費及未來將上路的長照補充保費,對領取台股現金股息的投資人而言,無疑剝了好幾層皮。許多人都非常關心到底要不要參加今年的除權息?

先考慮補充保費的部分,如果先賣出與再買回股票的手續費與證交稅大於補充保費,就不需除息前賣掉股票,除息後再買回股票,反之若相關交易成本小於補充保費,則可除息前賣掉股票,除息後再買回股票。

假設A公司除息前價格是100元,除息後價格為97元,若先賣掉再買回,將衍生相關交易費用如下(以買賣一張為例):

一、賣出費用:手續費+證交稅

100,000*(0.001425+0.003)=415

二、再買回費用:手續費

97,000*0.001425=69

合計:484元

A公司每張股票配發3,000元的現金股利,若依照2%補充保費的計算,投資人將繳納60元的健保費,而依最新修正法令,這筆補充保費可以免予繳納,需單筆股利所得超過基本工資,才課予補充保費,事實上繳納的補充保費為0元。感謝網友更正如下)依最新修正法令股利所得達5,000元須課補充保費,自104年起中低收入戶股利所得門檻則提高至最低基本工資,在此例中股利所得僅3000元,無須扣繳補充保費((http://www.nhi.gov.tw/webdata/webdata.aspx?menu=18&menu_id=679&webdata_id=4294)

在上面這個例子中,484元的交易費用明顯大於補充健保費用,因此不需要先賣掉股票再買回

除了2%健保補充保費之外,另一個是否要先賣掉股票再買回的考慮因素為扣抵稅額。

一個最簡單的判斷方式就是,如果公司營利事業所得稅率高於投資人個人綜合所得稅率(一般散戶適用),就參加除息,因為日後將可「退稅」(只是今年起退稅減半!!)。

反之,若投資人個人綜合所得稅率高於公司營利事業所得稅率,則可能不值得參加除息,必須再計算多繳的稅與先賣股票再買回股票的交易成本孰高孰低,再作判斷。

總結而言,雖然健保補充保費與可扣抵稅額,增加投資人持股成本,但實際計算下來,對多數投資人而言,參與除權息將比放棄除權息有利。

投資的重點仍然在長期持有一家績優公司,除非實際計算下來,節省的稅負明顯大於交易成本,否則就安心續抱,享受績優公司帶來的資本增值好處,過多的擔心反而增加交易成本,而得不償失。


圖片來源:網路

2015年6月11日 星期四

20150611勤誠股東會心得(代號8210)

由於雲端運算與行動運算兩大潮流成型,伺服器的需求持續增加,且伺服器規格已非傳統機架式伺服器,規格更加客製化。加上勤誠累積多年品牌伺服器的代工經驗及白牌伺服器的客製化服務經驗,使得勤誠有能力承接雲端運算領導廠商的設計與製造需求。

基於上述理由,在去年買進了勤誠,為了更深入了解公司,並當面觀察經營團隊,決定請假一天前往參加股東會。勤誠股東會是我參加股東會的處女秀,為了不遲到,股東會訂早上9點開,我大約快8點就到達了。

(空蕩蕩的股東會現場)


看見股東會現場心理沒有半個人,心裡頓時有點緊張,就先翻閱一下現場發行的公司年報,再複習一下想詢問的問題。




所幸大約10分鐘後,就有一位股東也到達會場(以下簡稱A股東),就立刻向前與其攀談,詢問下得知A股東持有勤誠已經三年,待會也有一些公司營運上的問題想請教。心中石頭頓時放下不少,待會就跟者這位A股東發問就可以了。

大約9點整,會議就準時開始,我也開始準備錄音筆錄音(文末提供載點),前面都是一些例行性的議案承認,就不贅述,大約從19分25秒開始可以聽見各位股東的提問問題,各位可以下載參考。

又驚又喜的是,原本以為這次大概只有我跟A股東有準備問題發問,想不到最後還有一名股東也發問(以下簡稱B股東),他發問的問題也有在錄音檔裡,問的問題非常專業,股東會結束後,我立刻上前請教,一問之下才得知B股東,竟是FB社團"績優股夢想家"的版友之一,只能說這個世界真的充滿巧合。

在會後,財務長池佳玲也向我們幾個有發問的股東遞上名片,我們也藉機詢問了許多營運上的問題,由於算是私下交談,這部分就沒有特別錄音,不過內容大致上是說公司內部仍看好今年可以雙位數成長,雖然上半年表現持平,但下半年由於INTEL新平台價格會到甜蜜點,到時需求就會湧現,成長動能將會恢復。

大約多聊了約莫一小時,財務長表示由於股東會後還要召開董事會就先行離開,但表示有任何問題可以隨時來電發問,態度算是相當客氣,在股東會中,整個經營團隊的回答也算誠懇,我應該還會繼續持有觀察一段時間。

而我也緊接者跟A、B股東挖寶,分享了許多觀察財報及經營團隊的方式,真的是大有助益。

其中B股東提到勤誠人才培育的問題使我受益良多,各位如果觀察年報可以發現(第21頁),勤誠的高階經理人集中在去年7、8月間一次離職,一次走了9個!!

目前這些缺額都空者沒有補足,而離職的大多是業務經理,長期來說在業務推動上可能會有困難,必須加以留意觀察。在股東會上,B股東也有提出上述問題,可惜公司的回答有點避重就輕,僅說是理念目標不合,無法適應公司文化等。

但我認為這會是公司長期發展的隱憂,目前公司的弱點在於必須向外尋求人才,無法自行培育,而從外部挖腳人才,明顯有向心力及忠誠度不足的問題,這一點必須持續關注追蹤。

總結而言,第一次參加股東會還算順利,也認識了幾個同好,如果時間允許的話,蠻建議參加股東會,可以與經營團隊有更深層的交流,能拓展不一樣的觀察視野。

更多股東會問題,可以參考錄音檔,從19分25秒開始即可

2015年6月4日 星期四

ETF介紹-IBLN(追蹤投資大師持股的ETF)

理論上,如果可以追蹤投資大師巴菲特、索羅斯等一致看好的個股,定期買進持有,績效應該會相當不錯。

去年8 月1 日Direxion 公司推出追蹤億萬富豪(iBillionaire)指數的ETF,「億萬富豪指數」主要是追蹤富豪投資最多的30 檔美國中大型股所組成的指數。追蹤的投資大師包括股神巴菲特 (Warren Buffett)、索羅斯(George Soros)等20 位。

依美國證監會規定,美國投資機構投資人,必須定期申報13-F報表,這次Direxion所推出之億萬富豪指數ETF ( 代碼:IBLN ),即在效法投資大師的季度申報股票配置,讓一般投資人能輕易掌握投資大師的投資組合。

不過,投資該ETF至少有二個風險
該指數僅追蹤大咖們的股票部位,並未追蹤衍生性商品,如選擇權、期貨等,無法真正複製投資大師們的投資績效。
由於該ETF每季更新一次,落後投資大師的實際配置至少45天,很可能買進時,投資大師正好賣出,時效上仍有落差。

自去年推出該ETF以來,整體表現落後大盤,表現並不理想,然而或許投資大師看長不看短,且推出時間亦未滿一年,後續仍值得追蹤。