等股票下跌的時間很難熬？用這招輕鬆賺現金!

不論何種投資方式，基本上都是「買低賣高」，等股票便宜買進，等股票昂貴賣出，所以其實投資的過程大部分都在「等待」。

而現在只要透過選擇權搭配，就可以讓我們等待的時間收現金!

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等待股票上漲過程中，我們將股票出租收租金，可參考下面文章

http://karlshine.blogspot.tw/2016/01/blog-post_11.html

等待股票下跌過程中，我們搭配賣賣權(Sell Put)策略收現金!

簡單說明買權 賣權的含意，買權就是在一定時間內用特定價格買股票的權利，賣權就是在一定時間內用特定價格賣股票的權利。

所以賣賣權的意思就是「將在一定時間內用特定價格賣股票的權利」賣出，以收取權利金，但相同地，履約期間內如跌到特定價格就有「義務」買進股票!!

接下來舉實際例子，KO 2016/2/3收盤價為42.44元。

圖片來源:Yahoo Finance

假設經謹慎評估，未來1年內只要KO跌到38元以下都值得買進該如何做呢?

可以看到2017年1月20日到期的選擇權，如賣出38元的PUT，每100股可以收取1.6*100=160元的權利金

圖片來源:Yahoo Finance

P.S 想賣出股票賣權至少要賣出賣100股KO的權利

如果在未來1年內KO跌到38元以下，就必須以38元買進100股，共花費3800元，而因為額外收取160元權利金，權利金收益率為160/3800=4.2%

相當於殖利率每年多4.2%，而且不用課稅!!

有報酬自然有風險，未來可能會有幾種情形

1.大漲

KO在賣出38元賣權後，開始大漲，假設KO在到期日大漲到45元，賣出賣權的權利金收益為1.6*100股=160元

2.大跌

KO在賣出38元賣權後，開始大跌，假設KO在到期日跌到35元，可能必須被迫以1股38元買進股票，因此帳面上將出現損失，但是權利金可以彌補損失!!

原本在沒賣選擇權的情形下，帳面損失為(38元-35元)*100股=300元

但因為有賣選擇權收取權利金，帳面損失為(38元-35元)*100股-160元=140元

損失減少了160元，減少幅度為53%

3.盤整

KO在賣出38元賣權後，價格始終小漲小跌，股價盤整是選擇權賣方最好的朋友，基本上就是穩穩地收取權利金。

上面3種情形，風險最高的情況就是大跌，因為股價最低可能跌到0元，沒有人可以保證股價會下滑到何種程度!

由於未來股價走勢難以預測，因此在賣出賣權前，必須謹慎評估這檔股票值得承接的價格，即使未來股價繼續往下，也願意繼續持有，而不是急於賣出實現損失。

結論

換句話說，賣賣權的策略適合使用在「績優股」身上，這個策略的最大好處是，即使績優股始終沒跌到便宜價格，投資人還是可以透過此策略賺額外的權利金。

而股價如果繼續跌到便宜價格以下，收取的權利金還可以彌補損失!!

以上例子並不含交易手續費，選擇交易收續費低廉的券商，更可以發揮此策略優勢!!

關於美國券商特色比較，可參考此篇文章

http://karlshine.blogspot.tw/2015/07/blog-post_26.html

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