Outsiders讀後心得-讓公司股價長期大漲的8位CEO

Outsiders這本書講述8位超強CEO的故事。

作者的標準很簡單，「讓公司股價長期大漲」的CEO，就是最強的CEO，相信這也是每位投資人夢寐以求的CEO吧！

這8位CEO在位期間最短17年，長則高達50多年，任內期間股價表現均非常優異，平均打敗同業超過7倍，打敗大盤超過20倍，年化報酬率超過20%，慘電同業及大盤。

這8位CEO的目標非常一致-「讓公司股價長期大漲」。

所以CEO最重要的任務就是「資本配置」，把公司資金的運用效率最大化，而在營運管理上，這類CEO就會充分授權，找一個很強的營運長來互相搭配。

營運長任務是讓企業產生充沛的自由現金流量，讓公司有源源不絕的資金，而CEO就專心找最好的投資機會，將「資本配置」做到最好。

這8位CEO分別是首府廣播公司的默菲、泰勒達因公司的辛格頓、通用動力公司的安德斯、TCI公司的馬龍、華盛頓郵報的葛蘭姆、普瑞納公司的史帝萊茲、大眾戲院的史密斯以及波克夏的巴菲特，其中馬龍及巴菲特仍然活躍至今。

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作者認為他們都有幾個共同特質：

• 計算能力非常強，總是將各種選項排序(買庫藏股、收購低估事業、出售賠錢事業或高估事業等)，並且只執行利潤最好的機會。
• 最重要的目標是「讓公司價值最大化」。
• 組織很扁平，營運權充分分權，但資本配置權高度集中。
• 不花心思宣傳自己，用報酬率證明一切。
• 有鱷魚般的性格，耐心等待最好機會來臨。
• 等到難得機會就勇敢重壓，不會猶豫不決。
• 運用合理分析方法制定各項決策。
• 重點在長期自由現金流量，忽略短期盈餘表現。

具備上述特質的CEO，作者認為就很有機會「能使公司股價長期大漲」。

巧合的是這8家企業，除巴菲特自己執掌的波克夏外，有4家企業巴菲特都曾經先後持有過，看的出來巴菲特對於公司管理階層是誰可是非常在意的，也很努力在挖掘誰是最強的CEO。

這本書雖然是描述CEO如何透過「資本配置」，讓公司股價可以長期大漲，但卻與「投資」的觀念非常相似。

當我們在「投資」時，我們最常思考的也是如何做好「資本配置」，來使自己的帳戶資產可以長期大漲，這本書提供了很棒的思考方向，是值得一讀的好書。

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