美股投資S.O.P(三)-量化分析財務數據(下)

量化分析財務數據的重點在「競爭優勢持續性」與「產生現金能力」，「競爭優勢持續性」由「損益表」看出，而「產生現金能力」則由「現金流量表」及「資產負債表」觀察，常用數據介紹如下:

(一)營業現金流量(Operating Cash Flow)


營業現金流量即公司營運過程中帶回的現金。
以營業現金流量除以淨利，可得知公司獲利中的現金比例，數字越高，代表公司產生現金能力越高。

(二)投資現金流量(Cap Spending)

投資現金流量為公司因購買廠房設備、不動產、併購等的現金流出。 
投資現金流量可反映公司對未來業績的預期，樂觀時大幅擴廠，悲觀時刪減支出，可能是業績成長的先行指標。

(三)自由現金流量(Free Cash Flow)

自由現金流量為公司營運過程中帶回的現金，扣除投資所需資金後的自由支配現金。 
若自由現金流量長年為負，代表公司營運沒賺到現金或投資所需資金過多，屬「消化現金」的公司，應予避開。

(四)應收帳款(Accounts Receivable)

應收帳款是客戶拖欠公司的債務。應收帳款占營收比例不應太高，有客戶付不出現金而成為呆帳的風險。

(五)應付帳款(Accounts Payable)

應付帳款為公司向供應商賒欠的錢，當公司相對供應商強勢，就可以慢點付現，而且不用利息，應付帳款高顯示公司議價能力高。

公司過去歷史可由「量化分析」完整呈現，但未來展望則須進一步使用「質化分析」，結束「量化分析財務數據」步驟後，接者進入「質化分析競爭優勢」步驟，下篇文章與大家分享。