價值投資者的選擇權策略(Covered Call & Covered Put)

在「美股選擇權策略簡介」一文中提到選擇權的基本應用，並說明選擇權就是預測股價未來的漲跌，而有在到期日前以某個價格買賣股票的權利。對投資人而言可當作以小博大、避險或收取權利金的工具。

對價值投資者來說，適當運用選擇權工具，可以有效減少時間成本，投資的過程有百分之90的時間都在等待，常常付出了時間，卻沒有獲得相應的報酬，最常見的情形就是績優公司從未落入便宜價格，而苦無買進機會，這時選擇權就可以將等待的時間轉化成權利金。

以ko為例，目前ko現價為40.65元，如果心目中理想買進價格為35元，就可以先sell put賣出一個35元的賣權，與券商約定ko在未來(未來有多久，視投資人賣出的選擇權期限決定)跌至35元以下時，即以35元買進，如果沒跌至35元就收取權利金。

反過來，如果ko一直未上漲至心目中理想賣出價格為50元，就可以先sell call賣出一個50元的買權，與券商約定ko在未來(未來有多久，視投資人賣出的選擇權期限決定)漲至50元以上時，即以50元賣出，如果沒漲至50元就收取權利金。

這樣的選擇權策略，可以有效減少時間成本，在等待的過程中也可以收取權利金，只是應用上需有幾點注意:

1.心中理想買進價低於現價越多或心中理想賣出價高於現價越多，權利金自然越低，因為發生機率也越低，收取的權利金可能還不足以超過手續費。

2.必須是非常深入了解一家公司的前提下，而決定買進或賣出一家公司，從而收取權利金，而不是為了收取權利金，而買進或賣出一家公司，因為很可能為了收取權利金，而承擔了股價下跌的威力或犧牲了股價上漲的潛力。