台灣龍頭企業懶人包

因為有許多朋友基於各種因素考量，還沒有開設美股帳戶，這份清單整理了100家台灣龍頭企業，希望可以幫助大家更方便找到好公司，以下是下載連結


(贊助連結)




台灣龍頭企業名單

最後提醒大家，龍頭只是「暫時」 的，企業間的競爭永遠存在，還是要記得隨時關注產業動態，才能真正選到好公司!

參考資料

兆豐證券整理的<財報大全集>

按個讚，隨時追蹤最新文章

美股夢想家

2016年F-慧洋(代號:2637)股東會心得

雖然目前資產配置以美股為主，但其實還是有少數幾檔台股，當作我愛台灣的表現(誤)，而慧洋就是少數幾檔之一。

當初會注意到這檔，主要是因為社團上一位投資前輩熱情的分享，不然以慧洋的財務數據表現，一般應該是不會挑中這檔的，關於慧洋的詳細分析，可以看我在財報狗洞見討論區寫的這篇<F-慧洋(2637) - 國內最大船舶租賃龍頭>

(贊助連結)






簡言之，慧洋營業收入以租金為主，且由於旗下船舶均多為長期出租，故慧洋營運現金流量相較同業非常穩健，但以長約鎖定獲利，雖然在景氣低迷時可以獲得比同業更穩定的收入。相對地在未來景氣好轉時，也無法立即改為收取高額租金，因此未來散裝航運景氣好轉時，慧洋好轉的幅度也會比同業慢。

另外慧洋近年營收持續成長，主因在於「新船持續投入」，目前船隊規模已達公司規劃的100~120艘之間，因此可以預見慧洋未來將逐漸減少添購新船，而營收成長幅度也就會漸漸趨緩。

預期未來主要影響營收成長與否的因素會在「新船汰換舊船時換約的租金高低」以及「合約到期時視當時航運景氣所洽簽的租金高低」。

因此今天我在股東會上主要詢問兩個問題

1.過去慧洋營收持續成長，主因在於「新船持續投入」，因目前船隊規模已達公司規劃的100~120艘之間，請問未來營收如何保持成長?

A:船隊持續汰舊換新，新船毛利率更好，持續找出適合市場的船型，並在未來規劃跨足LPG船及油輪業務。

2.今年以來陸續傳出船商解約，請問解約金如何計算?可以COVER多久的租金收入?

A:理論上來說，解約金就是全部的未來租金收入，但實務上會視船商財務狀況，再與船商談判，如果船商就是繳不出來，那再高的解約金也是拿不到。

另外也有幾個股東有提出問題，印象比較深刻的是有股東提出接班問題，而藍董事長說沒有傳給小孩的打算，小孩當股東就可以，公司經營要由專業的來，周遭許多朋友強迫小孩接班都失敗，因此公司沒有這樣的規劃。

整體來說，我覺得公司回答的都還OK，整個股東會過程也很愉快，特別是藍董事長言談非常幽默，提問起來一點壓力都沒有，算是很有個人魅力的董事長，難怪會後有許多股東請藍董事長在年報上簽名!

關於股東會錄音，請參照下面連結，股東問答從44分10秒開始。

https://goo.gl/yn1Kod

按個讚，隨時追蹤最新文章

美股夢想家

從外銷訂單金額變化選擇具投資價值的公司(下)

上篇文章分析了台灣最近一年外銷訂單地區比重，並認為台股這波回跌主要受中國衰退影響。

http://karlshine.blogspot.com/2015/12/blog-post_23.html

這次來更詳盡分析各接單地區長期趨勢，資料時間為1984年12月起至今年10月，訂單金額為最近一年金額累計。

先重溫一下台灣近一年外銷訂單接單地區比重圖，目前為美國27%、中國24%、歐洲20%，三個主要地區決定了台灣71%的外銷訂單，因此美歐中的經濟表現直接決定了台灣經濟的好壞，而且缺一不可，任一地區步入衰退均會影響台股表現，而目前其他地區加計東協占比亦達22%，這些市場未來能不能持續成長也是值得觀察的重點。

1.美國外銷訂單

作為全球最大經濟體，美國外銷訂單大致上均持續成長，自2007年金融海嘯衰退後，其復甦速度更是相當驚人，直到目前仍在續創新高 ，在多數國家降息救經濟之際，「美國隊長」可說當之無愧。

2.中國外銷訂單

中國作為台灣第2大市場，對台灣經濟成長扮演關鍵角色，從1984年迄今，中國成長幅度相當驚人，亦帶動台灣經濟成長榮景，但2007年金融海嘯後，中國成長明顯停滯，今年迄今訂單金額更呈現衰退，中國市場何時復甦，攸關台灣經濟表現。

3.歐洲外銷訂單

歐洲外銷訂單大致上跟隨美國呈現穩健成長，自2007年金融海嘯後，除因2011年歐債危機，導致2011年至2013年成長停滯外，訂單金額仍可續創新高。

4.東協外銷訂單

東協是台灣第4大市場，目前占比11%，這個市場普遍被認為是最有爆發力的市場，在人口紅利的優勢下，也最被看好可以接替中國成為世界工廠，從訂單金額的成長來看也是如此，東協外銷訂單近年來有者爆炸性的成長，不過今年以來呈現衰退情形，雖然目前占台灣外銷訂單金額比例不高，但可以持續追蹤關注，預期未來訂單金額占比將會逐漸提升。

5.日本外銷訂單

日本外銷訂單自2011年以來呈現明顯衰退，在人口持續老化情形下，預期未來日本外銷訂單占比會逐漸下降。

6.其他外銷訂單

其他外銷訂單為扣除上列五個主要地區的外銷訂單，在2007年金融海嘯前其他外銷訂單均是持續成長，但金融海嘯後成長明顯停滯，直至今日仍離金融海嘯前高點有一段距離，這對以外貿為主的台灣來說是個警訊，必須深入研究是整體競爭力出現問題亦或其他更深層的原因。

7.合計

將上列訂單金額合計可明顯看出2007年金融海嘯前後是完全不同的成長曲線(下圖)，在金融海嘯前台灣外銷訂單金額持續創新高，但金融海嘯後成長明顯停滯，這是台灣近幾年經濟成長停滯的主因。

8.結論

(1)從外銷訂單來看，美國仍然是金融海嘯後成長最穩健的國家，如台股出現回檔，美國營收占比高的公司可以優先布局。

(2)中國自2007年金融海嘯後成長明顯停滯，未來台灣外銷訂單金額能否重回軌道，中國何時可以恢復成長是重要關鍵。

(3)東協受惠於人口紅利，近年來呈現爆發性成長，未來如能維持過去高成長，有機會扮演過去中國的角色，帶動台灣經濟成長。

(4)從其他地區外銷訂單來看，直至今日仍離2007年金融海嘯前高點有一段距離，必須深入研究是整體競爭力出現問題亦或其他更深層的原因。

(5)從外銷訂單金額變化可以略微看出該國經濟變化，如確認該國經濟保持在成長軌道，公司又有一定競爭力，就可以來投資相對應的公司，例如中國內需消費股1580新麥，美國汽車類股2233為升，東南亞成衣類股1476儒鴻等等。

免責宣言
本文提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，請自行承擔交易風險。

從外銷訂單金額變化選擇具投資價值的公司(上)

今年以來，為何美國營收占比高的公司股價表現大多強過大盤呢?

從台灣外銷訂單金額變化就可以得到答案!!

接單地區比重分析

最近一年以來，台灣外銷訂單接單地區比重為美國27%、中國24%、歐洲20%，三個主要地區決定了台灣71%的外銷訂單，因此美歐中的經濟表現直接決定了台灣經濟的好壞，而且缺一不可，任一地區步入衰退均會影響台股表現。

接單地區金額變化

從美中歐三個主要地區，近一年以來的外銷訂單金額變化，可看出中國外銷訂單金額自今年1月以來開始下滑，而歐洲外銷訂單金額自今年5月亦開始下滑，同期台股自今年5月一路走跌到8月，反映了台股深受全球景氣牽連的特性。

相比之下，美國外銷訂單金額，完全沒有受到中國及歐洲外銷訂單金額衰退的影響，持續呈現穩健成長。這也是今年美國營收占比高的公司，股價表現普遍強勢的原因。

將三個地區外銷訂單金額分開列出可更明顯看出變化。

中國的外銷訂單金額自今年1月以來顯著下滑，不過衰退趨勢已有減緩現象，可再持續觀察。

來自歐洲的外銷訂單自今年5月起也緩慢下滑，不過從今年8月起已恢復成長，這對台股來說是好消息。

來自美國外銷訂單則呈現穩健成長，顯示美國經濟持續復甦，並沒有受到中國及歐洲外銷訂單衰退的影響。

結論

1. 美國、中國、歐洲三個主要地區決定了台灣71%的外銷訂單，追蹤各地區外銷訂單金額的變化，可以得知台股下跌的原因。
2. 在個股選擇上，美國外銷訂單今年持續穩健成長，美國營收占比高的公司也就相對抗跌，股價表現也更加強勢。
3. 中國外銷訂單金額衰退已有趨緩現象，一些跌深的中國概念股可密切留意。

台股股息連續成長年數排名

在「股息冠軍-股息連續成長25年以上的美國企業」一文中，曾經分享美國dripinvesting網站，會定期統計美國企業發放股利連續成長年數，並彙總成excel檔供投資人參考

挑選標準如下

1.冠軍 Champions:股息連續成長25年以上，目前共106家公司

2.競爭者Contenders:股息連續成長10~24年，目前共253家公司

3.挑戰者Challengers:股息連續成長5~9年，目前共394家公司

如果把相同的標準放在台股會如何呢?

結果可能出乎意料，台股沒有任何一家公司可以登上股息冠軍，表現最好的是精華，股利連續成長12年，可以列為股息競爭者，其餘另有27家公司公司股利連續成長年數介於5~9年之間，可列為股息挑戰者。

什麼原因使台股發放股利連續成長年數普遍偏低?

推估有以下幾個原因

1.台股現金股利發放率較美股為高，可以擴充公司成長的資金 較少，未來公司盈餘成長的機會較低，股利自然難以連續成長。

2.台股企業除內需產業外，普遍受各國景氣影響甚鉅，各國景氣只要稍有衰退，均會影響公司盈餘，因此盈餘要連續成長的難度較高，股利也就難以連續成長

近來存股潮流當道，不過如果單純存股領股利，其實離財富自由有很大一段距離。

坊間存股書籍除強調領股利外，其實更強調股利再投入的重要性。

特別是在股利無法連續成長的前提下，就代表股利會被通貨膨長率吃掉，因此除存股領股利外，還必須注意公司成長力道，公司盈餘成長，股利才可以持續成長，投資人的財富才會有實質上的增加。

如果所投資的公司，發放股利無法持續成長，至少也必須將所領股利持續買入具有競爭力的公司，否則存股族所得，最好的收益也比定存好些而已。

台灣新屋開工件數(統計至104年10月止)

新屋開工件數是建商對未來房產景氣看法的指標，雖然台灣房地產多頭走了十多年，但新屋開工件數其實從2014年1月開始就悄悄呈下降趨勢，建商檯面上強打買房保值，檯面下卻不再踴躍蓋房，現在房價緩跌只是試水溫，等到建商出現倒閉潮，才會是好的進場點!!

資料來源:內政部統計處

台股行情看匯率，適時布局海外市場

近來台股行情表現黯淡，中美股大跌，台股跟者跌，中美股大漲，台股還是跌，成交量也一直沒有起色。

台灣是出口導向國家，最大競爭對手是韓國!!

出口最重要的就是看匯率競爭力，圖為近一年來韓元兌台幣與台股對照圖。

藍線為韓元兌台幣，紅線為同期台股表現

當韓元兌台幣上揚，台股通常會有上漲行情(代表韓元走強，台幣更有出口競爭力)

當韓元兌台幣下跌，台股通常會開始下跌(代表韓元走弱，相較台幣更有出口競爭力)。

台股自從今年4月攻上萬點後開始一路下探，現在已經直逼8500點大關，巧合的是韓元兌台幣也開始一路下滑，台灣出口競爭力衰退，伴隨而來的就是台股回檔。

美國今年底前升息機率很高，台幣未來幾年走弱的機會仍大，但要走的比韓元弱，台股才會有行情。

投資台股就密切關注匯率走勢，只要台幣貶的比韓元多，台股上漲機率就比較高。

也可以關注海外投資商品，特別是美元計價商品，在美元未來走強機率高的前提下，買進美元商品，形同多了一層匯率保障，即使價格都不動，只要台幣走貶就是獲利的保證。

畢竟未來台股要上漲，只能走弱勢貨幣路線，就如日股上漲，是因為日幣大幅走跌一般，想要股匯雙賺難度很高。

今年是否要參加除權息?

今年開始股利扣抵稅額減半，加上二代補充保費及未來將上路的長照補充保費，對領取台股現金股息的投資人而言，無疑剝了好幾層皮。許多人都非常關心到底要不要參加今年的除權息?

先考慮補充保費的部分，如果先賣出與再買回股票的手續費與證交稅大於補充保費，就不需除息前賣掉股票，除息後再買回股票，反之若相關交易成本小於補充保費，則可除息前賣掉股票，除息後再買回股票。

假設A公司除息前價格是100元，除息後價格為97元，若先賣掉再買回，將衍生相關交易費用如下(以買賣一張為例)：

一、賣出費用：手續費+證交稅

100,000*(0.001425+0.003)=415

二、再買回費用：手續費

97,000*0.001425=69

三、合計：484元

A公司每張股票配發3,000元的現金股利，若依照2%補充保費的計算，投資人將繳納60元的健保費，而依最新修正法令，這筆補充保費可以免予繳納，需單筆股利所得超過基本工資，才課予補充保費，事實上繳納的補充保費為0元。感謝網友更正如下)依最新修正法令股利所得達5,000元須課補充保費，自104年起中低收入戶股利所得門檻則提高至最低基本工資，在此例中股利所得僅3000元，無須扣繳補充保費((http://www.nhi.gov.tw/webdata/webdata.aspx?menu=18&menu_id=679&webdata_id=4294)

在上面這個例子中，484元的交易費用明顯大於補充健保費用，因此不需要先賣掉股票再買回。

除了2%健保補充保費之外，另一個是否要先賣掉股票再買回的考慮因素為扣抵稅額。

一個最簡單的判斷方式就是，如果公司營利事業所得稅率高於投資人個人綜合所得稅率(一般散戶適用)，就參加除息，因為日後將可「退稅」(只是今年起退稅減半!!)。

反之，若投資人個人綜合所得稅率高於公司營利事業所得稅率，則可能不值得參加除息，必須再計算多繳的稅與先賣股票再買回股票的交易成本孰高孰低，再作判斷。

總結而言，雖然健保補充保費與可扣抵稅額，增加投資人持股成本，但實際計算下來，對多數投資人而言，參與除權息將比放棄除權息有利。

投資的重點仍然在長期持有一家績優公司，除非實際計算下來，節省的稅負明顯大於交易成本，否則就安心續抱，享受績優公司帶來的資本增值好處，過多的擔心反而增加交易成本，而得不償失。

圖片來源:網路