等股票下跌的時間很難熬？用這招輕鬆賺現金!

不論何種投資方式，基本上都是「買低賣高」，等股票便宜買進，等股票昂貴賣出，所以其實投資的過程大部分都在「等待」。

而現在只要透過選擇權搭配，就可以讓我們等待的時間收現金!

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等待股票上漲過程中，我們將股票出租收租金，可參考下面文章

http://karlshine.blogspot.tw/2016/01/blog-post_11.html

等待股票下跌過程中，我們搭配賣賣權(Sell Put)策略收現金!

簡單說明買權 賣權的含意，買權就是在一定時間內用特定價格買股票的權利，賣權就是在一定時間內用特定價格賣股票的權利。

所以賣賣權的意思就是「將在一定時間內用特定價格賣股票的權利」賣出，以收取權利金，但相同地，履約期間內如跌到特定價格就有「義務」買進股票!!

接下來舉實際例子，KO 2016/2/3收盤價為42.44元。

圖片來源:Yahoo Finance

假設經謹慎評估，未來1年內只要KO跌到38元以下都值得買進該如何做呢?

可以看到2017年1月20日到期的選擇權，如賣出38元的PUT，每100股可以收取1.6*100=160元的權利金

圖片來源:Yahoo Finance

P.S 想賣出股票賣權至少要賣出賣100股KO的權利

如果在未來1年內KO跌到38元以下，就必須以38元買進100股，共花費3800元，而因為額外收取160元權利金，權利金收益率為160/3800=4.2%

相當於殖利率每年多4.2%，而且不用課稅!!

有報酬自然有風險，未來可能會有幾種情形

1.大漲

KO在賣出38元賣權後，開始大漲，假設KO在到期日大漲到45元，賣出賣權的權利金收益為1.6*100股=160元

2.大跌

KO在賣出38元賣權後，開始大跌，假設KO在到期日跌到35元，可能必須被迫以1股38元買進股票，因此帳面上將出現損失，但是權利金可以彌補損失!!

原本在沒賣選擇權的情形下，帳面損失為(38元-35元)*100股=300元

但因為有賣選擇權收取權利金，帳面損失為(38元-35元)*100股-160元=140元

損失減少了160元，減少幅度為53%

3.盤整

KO在賣出38元賣權後，價格始終小漲小跌，股價盤整是選擇權賣方最好的朋友，基本上就是穩穩地收取權利金。

上面3種情形，風險最高的情況就是大跌，因為股價最低可能跌到0元，沒有人可以保證股價會下滑到何種程度!

由於未來股價走勢難以預測，因此在賣出賣權前，必須謹慎評估這檔股票值得承接的價格，即使未來股價繼續往下，也願意繼續持有，而不是急於賣出實現損失。

結論

換句話說，賣賣權的策略適合使用在「績優股」身上，這個策略的最大好處是，即使績優股始終沒跌到便宜價格，投資人還是可以透過此策略賺額外的權利金。

而股價如果繼續跌到便宜價格以下，收取的權利金還可以彌補損失!!

以上例子並不含交易手續費，選擇交易收續費低廉的券商，更可以發揮此策略優勢!!

關於美國券商特色比較，可參考此篇文章

http://karlshine.blogspot.tw/2015/07/blog-post_26.html

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美股夢想家

空頭市場來臨時，如何替手中股票買保險?

這波年初來的空頭實在又快又急!

不過因為目前美國經濟數據並沒有衰退跡象，所以我美股一直按兵不動。

在空頭市場就是做好資金控管，分批布局，等待黎明的到來，覺得價格可以接受就進場買一些。


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積極一點的投資人也可以布些空單，替手中股票買保險。

我前陣子就支付權利金買1個月後到期的spy 195 put

如果1個月後標普500指數高於1950點，就失去全部權利金。

反之1個月後標普500指數低於1950點，我則有“空頭保險給付”可以拿。

在我買了沒多久後，標普500指數持續下殺，布局沒多久的put已有不錯獲利。

因為市場每天都在變化，我對美股也沒那麼悲觀，上面的put可能提前獲利了結。

在空頭市場就要練習資金配置與情緒控管。

相信這波空頭，在未來回頭看會是很好的新年禮物!

如何將手中股票出租，每月創造更多現金流?

美國股利發很少，將手中股票出租，可以產生更多現金流。

自從運用選擇權後，我每個月多了許多穩定的現金收益。


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選擇權策略非常多種，今天介紹一個我認為最適合長期投資人的策略「掩護性買權」。

「掩護性買權」顧名思義就是用股票掩護的買權。

是買股票 (buy stock)+ 賣買權(sell call)的組合

簡單說明買權 賣權的含意，買權就是在一定時間內用特定價格買股票的權利，賣權就是在一定時間內用特定價格賣股票的權利。

所以賣買權的意思就是「將在一定時間內用特定價格買股票的權利」賣出，以收取權利金。

接下來舉實際例子，KO 2016/1/11收盤價為41.58元。

假設我決定以1股41.58元購買100股KO，並將手中100股出租，要如何做呢?

一般來說，我「掩護性買權」一個月會做1次，一來交易不用那麼頻繁，二來權利金收益也比較好一些

出租價格我會設定現價的105%，在這個例子裡，出租價格為41.58*105%=43.659元

這裡抓43.5元出租，可以看到2016年2月12日到期的選擇權，如以43.5元出租，每100股可以收取0.24*100=24元的收益

P.S 想出租股票至少要購買100股，每買100股，可賣1口選擇權


購買100股KO花費4158元，再將手中100股KO出租，換來每月收取24元權利金，每月權利金收益率為24/4158=0.57%

如果連續12月收取權利金，年收益率為0.57%*12=6.84%

相當於殖利率每年多6.84%，而且不用課稅!!

有報酬自然有風險，將手中以1股41.58元購買的100股KO，以在2016年2月12日到期的43.5元出租，未來可能會有幾種情形

1.大漲

KO在你選擇以43.5元出租後，開始大漲，假設KO在到期日大漲到45元，可能就將被迫以43.5元賣出股票，你的收益為(43.5元-41.58元)*100股+24元=216元

事實上你還是有賺到錢，只是後面的大漲會與你無關。

2.大跌

KO在你選擇以43.5元出租後，開始大跌，假設KO在到期日跌到38元，你雖然帳面有損失，但是權利金可以彌補你的損失。

原本在沒賣選擇權的情形下，你的損失為(41.58元-38元)*100股=358元

但因為有賣選擇權，收取權利金，你的損失為(41.58元-38元)*100股-24元=334元

損失減少了24元，減少幅度為7%

3.盤整

KO在你選擇以43.5元出租後開始盤整，價格始終介於你購買成本的41.58元至出租價格的43.5元之間。

假設KO在到期日價格為42.58元，你的收益為(42.58元-41.58元)*100股+24元=124元

因為小漲小跌，選擇權就沒有被執行價值，盤整可說選擇權賣方最好的朋友，基本上就是穩穩地收取權利金。

上面3種情形，最壞的情況就是大漲

但其實被迫賣出的情形並不會很常發生。

因為在這個例子裡，出租價格是設定現價的105%，如果股票真的被迫賣出了，代表你不到一個月，就賺到5%的報酬率。

假設連續12個月都被迫賣出，年報酬率高達5%*12=60%，這樣的績效其實相當驚人，發生的可能性很低。

因此在多數情形下是可以穩穩收取權利金的，如果股票不幸下跌，它還可以有效減少你的損失!!

以上例子並不含交易手續費，選擇交易收續費低廉的券商，更可以發揮此策略優勢!!